行业回顾与展望 。

从2013年12月15日至2014年12月15日,通信行业指数涨幅为49.56%。政策层面来看2015年4G招标的持续进行、“宽带中国”政策落地等因素将促使2015年通信行业景气度持续上升。

2014年是4G投资元年,中国移动计划年底前完成70万个4G基站的建设;中国电信计划年底前完成14万个基站的建设;中国联通计划年底前完成5万个基站的建设,覆盖143个城市。2015年中国移动计划继续建设30万个4G基站,建成一个拥有100万基站的4G网络。预计中国电信和中国联通在2015年将获得LTE FDD牌照,4G建设投资方面有望加大力度,2015年将是4G建设高峰。

通信行业政策红利 。

军工信息化将迎投资高峰期;“宽带中国”建设步伐有望提速;“智慧城市”将开展大规模投资建设;工信部拟开放宽带接入市场;网络电话监管政策有望转变。

通信领域新概念 。

2014年以来通信领域新概念主要有量子通信、超宽带概念和5G概念。由于政策、壁垒和发展时间较短的原因,仍处于初级阶段,但远期市场前景明朗,并将给通信领域带来巨大的变化。

下半年投资主线 。

受益于政策支持,下半年我们看好优质通信股,4G产业链、军工信息化和虚拟运营商板块将持续受益:(1)4G产业链。按照投资时钟,通信设备商在4G建设高峰将受益,我们看好中兴通讯和光迅科技。网优网测等后周期公司将在2015年开始受益,看好三维通信;(2)军工信息化。预计南海海底观测网将启动投资建设,相关个股我们看好中天科技;(3)虚拟运营商得到国家政策支持。我们看好光环新网。

风险提示:招标不达预期的风险。