还有10个交易日，2012年即将过去。在这一年里，面对持续低迷的大盘，近期市场演绎出“翘尾”行情，点燃了投资者的热情。回眸2012年，尽管大盘表现不佳，却依然可以看到逆市逞强的行业。

统计显示，今年以来至今，上证指数累计涨跌幅为-1.78%。其中，申万一级的23个行业中有9个行业跑赢大盘，房地产（20.5%）、建筑建材（14.3%）和家用电器（10.4%）这三个行业年内累计涨幅居前。本版今日特对其进行回顾、梳理和分析，寻找这三个行业的投资机会，以飨读者。

房地产 年内累计涨幅20.5%

在不断的争议中，今年以来，房地产行业的市场表现可谓是否极泰来，终于迎来了久违的反弹。

统计显示，今年以来至今，申万一级的房地产行业累计涨幅达20.5%，最新动态市盈率为14.5倍。

从个股表现看，今年以来至今，在已交易的150只房地产股中，有117股累计涨幅跑赢了大盘，占比达78%。其中，涨幅翻番的个股有3只，分别为华夏幸福（131.2%）、阳光城（118.4%）和浙江东日（108.5%）。累计涨幅超过50%的有19只，实现上涨的股票达113只，占行业总股数的75.3%，形成了普遍上涨的格局。

从资金流向来看，尽管今年以来至今，房地产行业的资金呈现出净流出情况，但是依然有备受资金青睐的个股，在资金推动下稳步上扬。统计显示，今年以来至今，资金累计呈现净流入的个股有23只，其中，累计资金净流入在1亿元以上的有9只，净流入在10亿元以上的有2只，分别为万科A最新收盘价为9.57元，今年以来至今累计资金净流入达31.67亿元，期间累计涨跌幅为30%；金地集团最新收盘价为6.1元，今年以来至今累计资金净流入达12.2亿元，期间累计涨跌幅为24.5%。

回顾房地产行业今年的发展情况，分析人士认为，随着行业持续低迷，地产市场进一步细分化。2012年一二线城市和三四线城市市场、刚性需求和旅游等高端项目产品、核心区域和周边区域市场的冷热均出现了轮回。企业表现进一步分化，高效率的企业继续领跑市场，行业整体负债率接近2008年，金地集团、北京城建等企业未雨绸缪，财务稳健；而城投类公司债台高筑。

对于房地产行业的投资，中航证券分析认为，目前行业市净率为1.92倍，动态市盈率为14.1倍，NAV折价平均为20%，基本反映了行业仍处于去库存阶段、住房销售价格短期内难以出现大幅上升的行业基本面。建议关注从高周转、轻资产企业和在以北京为代表的核心城市核心区域高端产品项目储备较多两个角度出发，推荐配置北京城建、首开股份、保利地产、万科、招商地产、金地集团、华夏幸福和荣盛发展。

建筑建材 年内累计涨幅14.3%

据《证券日报》市场研究中心统计，今年以来，截至昨日建筑建材行业累计上涨14.29%，位居申万23（一级行业）个行业中涨幅第二。

建筑建材今年以来累计成交金额为16947.44亿元，区间换手率为573.07%，行业目前市盈率为14.31倍。

从个股市场表现看，建筑建材121只个股有63只个股上涨，占比52.07%。其中，涨幅超过50%的个股有9只，分别为罗顿发展、秦岭水泥、四川路桥、上海建工、亚厦股份、金螳螂、海螺型材、中化岩土和中国铁建。

从个股资金流向看，今年以来仅有8只个股呈大单资金净流入状态。分别为中国建筑、罗普斯金、龙元建设、中国中铁、广田股份、四川双马、龙泉股份和东南网架。

对于建筑建材的上涨，市场人士分析认为，主要原因是建筑行业整体复苏迹象明显。建筑业作为经济发展的支柱产业，近30年来成为中国经济发展的重要引擎。受欧债危机影响，国内经济2011年开始步入下行通道，建筑行业景气度也逐渐下滑，直到2012年二季度，国家为应对经济下滑，开始加大了固定资产投资力度，城镇化也持续推进，宏观经济逐渐企稳，建筑行业整体开始呈现复苏迹象。

另外，安信证券也认为，2012年8月份以来，随着铁路建设的重新加速，建筑行业中的交通基建率先复苏，2012年9、10月增速已经上升至30%以上。而公共设施领域涉及面较广，部分领域跟随基建投资增速开始上行，部分细分子行业像医疗、环境生态受益于国家对民生关注的提

高，预计明年仍将保持较快增长。重点推荐广田股份、尚荣医疗、江河幕墙、普邦园林和中国化学。同时看好金螳螂、亚厦股份、棕榈园林、中国建筑和东华科技。

家用电器 年内累计涨幅10.4%

据《证券日报》市场研究中心统计，今年以来，截至昨日家用电器行业累计上涨10.38%，位居申万23（一级行业）个行业中涨幅第三。

家用电器今年以来累计成交金额为5246.46亿元，区间换手率为504.02%，行业目前市盈率为13.14倍。

从个股市场表现看，家用电器51只个股有17只个股上涨，占比33.33%。其中，涨幅超过10%的个股有11只，分别为兆驰股份、ST科龙、格力电器、青岛海尔、华意压缩、TCL集团、同洲电子、老板电器、海信电器、ST天龙和康盛股份。

从个股资金流向看，今年以来仅有7只个股呈大单资金净流入状态。分别为毅昌股份、青岛海尔、银河电子、ST厦华、禾盛新材、澳柯玛和圣莱达。

市场人士分析认为，之所以在弱市下，行业涨幅靠前，是因为在行业比较中，市场认可了家电的“低估值 稳健增长”，因此，9月以来持续有相对收益。

但对于明年行业增速和龙头公司是否能有20%水平的增长还存有分歧，国金证券认为，预期差依然存在。估值变化预判—大家电没有估值下行风险（无论从业绩增速角度看还是从历史纵比、国际比较角度看），其他子板块如果业绩增速相对于估值不给力，还有小幅下降的风险。行业评级—维持“增持”；目前至2013年一季度建议超配。2013年二季度起视前期相对收益情况标配或继续超配，主要把握波段性机会，建议在市场有分歧的时候增持，收益空间会大于在市场乐观时追涨。

同时，国金证券推荐2013年个股：从全年角度推荐竞争力强或者竞争力上行、业绩增长确定性大、估值向下风险不大（甚至有向上弹性）的公司。至于主题性机会，在节能环保、城镇化建设、智能生活上都可能阶段性发生。目前至一季度重点推荐—格力电器、ST科龙、TCL集团、老板电器、青岛海尔、兆驰股份；关注品种—海信电器、深康佳A、九阳股份、三花股份、日出东方。

航空运输

国际需求回暖

国航11月运营数据：需求同比增速环比改善，国际线改善明显。客运，需求整体同比增加2.6%，供给整体同比增加4.7%，客座率同比下滑至77.9%。南航11月运营数据：需求增速改善，国际随旅游旺季改善。客运，需求整体同比增加8.5%，供给整体同比增加9.6%，客座率同比下滑0.8%至78.1%。

长江证券认为，需求环比下滑的淡季未有根本性转变，但国航及南航内线需求较东航更优。加上国际线整体需求普遍回暖，推荐关注国内航线占比高、国际航线保持增长且对升值和油价敏感性最大的南方航空以及存注入预期和内航外线收费上调利好的上海机场。

造纸行业

适当增加纸业股配置

2013年下半年加大对纸业股重视度，企业扩张意愿及能力明显下降，山东几家龙头企业在这一波产能释放完毕后，未来3年新建项目将明显减少。从中小企业经营情况看，行业也在加速洗牌，大部分中小企业08年后基本未能恢复，很多企业都积极寻求退出。根据工信部规划，“十二五”期间将淘汰1500万吨落后造纸产能，比十一五目标增长130%。

国金证券认为，建议适当增加纸业股配置。短期逻辑，当前无论是纸张价格，还是企业盈利都已是底部，后市随着季节性旺季到来，下游经销商及印厂将面临补库需求，企业销售将好转，同时纸价也将进入季节性反弹期，行业基本面将逐渐向好；另一方面，目前纸业股市净率已处于历史底部，已反映足够悲观预期，具有一定安全边际。中期逻辑，供给大幅减少，存量整合、淘汰，供求关系将逐年改善。个股推荐，太阳纸业、晨鸣纸业、齐峰股份、华泰股份、景兴纸业、岳阳林纸、博汇纸业。

黑色金属

行业盈利环比好转

近期，钢材价格倚靠金融市场拉动小幅上涨，并非实体需求好转。总体而言，四季度行业盈利环比三季度却有好转，但改善幅度不大。铁矿石价格大幅上涨，但2013年价格仍有天花板，估值极难向上。社会库存大幅下降，年底补库存正在进行。近期特钢领涨，中原特钢和抚顺特钢涨幅居前。

中投证券对钢铁行业的看法是：大盘反弹带动下，周期股大幅上涨。但2013年经济主要推动力是城镇化和固定资产投资反弹，钢铁相比建材等行业并不是最受益品种且行业状况积重难返。因此，重点看好的不是并普刚和矿石，而是特钢、管材和超硬材料的细分子行业，重点推荐：大冶特钢、豫金刚石、常宝股份、久立特材。

银行

复苏预期促板块估值回升

11月新增人民币信贷符合预期，新增中长期贷款占比由上月56%回落至28%。由于影子银行体系的规模增长，地产、基建及其他类的中长期融资项目呈现明显的表外化倾向；而出于政策鼓励与盈利性的考虑，银行将表内贷款额度向中小、小微企业倾斜，这更多体现为短期融资。

光大证券认为，融资压力实质性缓解叠加经济复苏持续的预期，促发板块估值回升，维持“增持”评级。银行股表现强劲主要源于经济企稳反弹预期及再融资压力缓释触发的估值修复，同时基本面盈利保持平稳。当前板块估值折价已反应相对悲观预期，经济复苏前期基于估值修复的绝对收益机会将是当期至明年上半年银行股主要投资逻辑。行业分化中精选具备长期竞争力及业绩增长潜力个股。个股组合：民生银行、招商银行、南京银行、浦发银行。

年内1707股现身龙虎榜 “敢死队”青睐海南瑞泽等8股

虽然2012年A股市场整体表现疲弱，但“敢死队”资金依就活跃。《证券日报》研究中心统计数据显示，截至12月17日，上证指数年内下跌1.78%，沪深两市共有1707只个股现身龙虎榜（剔除首日上市的新股），其中只有618只跑赢大盘，占比仅36.20%，体现出比较明显的弱市特征。

龙虎榜统计数据显示，年内现身龙虎榜次数达到40次的个股有12只，成为“敢死队”资金备受青睐的品种。同时，银河证券厦门美湖路证券营业部、湘财证券杭州教工路证券营业部、西藏同信证券上海东方路证券营业部等成为年内游资出击最频繁的“头牌”营业部。本版对“敢死队”现身频率居前的8只个股进行梳理，以飨读者。

南海瑞泽 年内登上龙虎榜56次

《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至12月17日，南海瑞泽年内共有56次登上沪深交易所的龙虎榜，位居登上沪深两市龙虎榜次数排名首位。该股累计营业部买入金额为171959.40万元，累计营业部卖出金额为184937.74万元，今年以来该股在两市交易所龙虎榜证券营业部买卖金额呈现净流出的态势。

从市场表现来看，该股今年以来至昨日累计上涨47.09%，累计换手率2745.27%，累计成交额186.41亿元，最新收盘17.09元，最新市盈率（TTM）为37.36倍。

业绩来看，2012年三季报披露，公司预计全年净利润同比变动-15%至15%，变动区间7039万元至5203万元（上年同期6121万元），主要系新增生产网点产能的逐渐释放，公司商品混凝土销售收入将保持正常增长，同时生产成本以及期间费用也将出现不同程度的增长，可能导致净利润的波动。

猛狮科技 年内登上龙虎榜51次

《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至12月17日，猛狮科技年内共有51次登上沪深交易所的龙虎榜，位居登上沪深两市龙虎榜次数排名第二。该股累计营业部买入金额为71614.65万元，累计营业部卖出金额为81518.81万元，今年以来该股在两市交易所龙虎榜证券营业部买卖金额呈现净流出的态势。

从市场表现来看，该股今年以来至昨日累计上涨40.05%，累计换手率2251.59%，累计成交额103.74亿元，最新收盘29.69元，最新市盈率（TTM）为34.12倍。

业绩来看，2012年三季报披露，公司预计全年净利润变动幅度5%至20%。营业收入较上年同期增加主要原因系公司海外销售市场的巩固和开拓卓有成效，新老客户订单均有所增加。

东宝生物 年内登上龙虎榜49次

《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至12月17日，东宝生物年内共有49次登上沪深交易所的龙虎榜，位居登上沪深两市龙虎榜次数排名第三。该股累计营业部买入金额为177182.67万元，累计营业部卖出金额为208088.45万元，今年以来该股在两市交易所龙虎榜证券营业部买卖金额呈现净流出的态势。

从市场表现来看，该股今年以来至昨日累计上涨20.40%，累计换手率2456.23%，累计成交额168.62亿元，最新收盘9.8元，最新市盈率（TTM）为44.97倍。

公司2012年12月7日公告称，股东大会通过公司修订公司章程利润分配政策，采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利，在有条件的情况下，公司可以进行中期利润分配。

国海证券 年内登上龙虎榜48次

《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至12月17日，国海证券年内共有48次登上沪深交易所的龙虎榜，位居登上沪深两市龙虎榜次数排名第四。该股累计营业部买入金额为531005.15万元，累计营业部卖出金额为538428.02万元，今年以来该股在两市交易所龙虎榜证券营业部买卖金额呈现净流出的态势。

从市场表现来看，该股今年以来至昨日累计上涨123.54%，累计换手率2458.23%，累计成交额859.13亿元，最新收盘价9.92元，最新市盈率（TTM）为87.83倍。12月7日发布公告称，公司披露2012年11月主要财务信息，当月母公司实现营业收入为4872.33万元，实现净利润亏损918.78万元，期末净资产26.22亿元。

巴安水务 年内登上龙虎榜48次

《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至12月17日，巴安水务年内共有48次登上沪深交易所的龙虎榜，位居登上沪深两市龙虎榜次数排名第五。该股累计营业部买入金额为127071.23万元，累计营业部卖出金额为117360.13万元，今年以来该股在两市交易所龙虎榜证券营业部买卖金额呈现净流入的态势。

从市场表现来看，该股今年以来至昨日累计上涨34.93%，累计换手率3157.03%，累计成交额163.53亿元，最新收盘15.76元，最新市盈率（TTM）为65.20倍。

国泰君安预计公司2012年、2013年、2014年营业收入1.98亿元、2.34亿元、2.77亿元，净利润0.38亿元、0.47亿元、0.54亿元，每股收益分别为0.29元、0.35元、0.40元，对应市盈率分别为54倍、45倍、40倍。维持“中性”评级，目标价16元。

华鹏飞 年内登上龙虎榜45次

《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至12月17日，华鹏飞年内共有45次登上沪深交易所的龙虎榜，位居登上沪深两市龙虎榜次数排名第六。该股累计营业部买入金额为53420.38万元，累计营业部卖出金额为62262.10万元，今年以来该股在两市交易所龙虎榜证券营业部买卖金额呈现净流出的格局。

从市场表现来看，该股今年以来至昨日累计下跌2.53%，累计换手率1897.06%，累计成交额56.76亿元，最新收盘价14.26元，最新市盈率（TTM）为31.15倍。

公司作为国内电子信息产业领域专业物流服务的骨干企业，通过嵌入客户、采购、分销及逆向等内部业务流程，提供“一体化、一站式、个性化”的综合物流整体解决方案。

兴业证券首次给予“增持”评级，维持2012年-2014年摊薄后每股收益分别为0.49元、0.61元、0.76元的盈利预测，对应市盈率分别为24.7倍、20.1倍、16.1倍。

福建金森 年内登上龙虎榜43次

《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至12月17日，福建金森年内共有43次登上沪深交易所的龙虎榜，位居登上沪深两市龙虎榜次数排名第七。累计营业部买入金额为139364.31万元，累计营业部卖出金额为144281.63万元，今年以来该股在两市交易所龙虎榜证券营业部买卖金额呈现净流出的态势。

从市场表现来看，该股今年以来至昨日累计上涨28.08%，累计换手率2083.56%，累计成交额99.96亿元，最新收盘价16.42元，最新市盈率（TTM）为35.25倍。

从业绩来看，2012年报披露，公司预计2012年净利润略增，变动幅度为32.86%。

东北预计2012年-2014年，公司可实现销售收入1.64亿元、1.84亿元和1.99亿元，每股收益分别为0.45元、0.56元和0.59元。

温州宏丰 年内登上龙虎榜42次

《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至12月17日，温州宏丰年内共有42次登上沪深交易所的龙虎榜，位居登上沪深两市龙虎榜次数排名第八。该股累计营业部买入金额为60655.57万元，累计营业部卖出金额为64907.98万元，今年以来该股在两市交易所龙虎榜证券营业部买卖金额呈现净流出的局面。

从市场表现来看，该股今年以来至昨日累计下跌43.90%，累计换手率2832.96%，累计成交额96.12亿元，最新收盘价15.22元，最新市盈率（TTM）为30.56倍。

公司的主营业务为电接触功能复合材料、元件及组件的研发、生产和销售，主要产品包括颗粒及纤维增强电接触功能复合材料及元件、层状复合电接触功能复合材料及元件、一体化电接触组件三类。目前公司是国内最大的电接触功能复合材料、元件及组件的生产企业之一。